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È già disponibile sul SeDeX di Borsa Italiana la nuova serie di 16 certificati Airbag Cash Collect Worst Of su panieri di azioni italiane e internazionali targata UniCredit, che vanno ad aggiungersi alle emissioni di Cash Collect degli ultimi mesi (Fixed Cash Collect e Maxi Cash Collect).

Le caratteristiche principali

I nuovi prodotti hanno come sottostanti panieri di azioni italiane e internazionali, una scadenza a 2 o 3 anni (settembre 2023 o settembre 2024) e pagano un premio trimestrale condizionato al livello di Barriera che va da un minimo dell’1,70% ad un massimo dell’8,10% per trimestre a seconda dei panieri. Grazie all’effetto memoria, i premi eventualmente non corrisposti non vengono persi ma saranno pagati successivamente se, in una delle successive date di osservazione, la condizione del pagamento sarà soddisfatta, ovvero tutte le azioni che compongono il paniere avranno un prezzo di riferimento alla chiusura delle date di osservazione superiore al livello di Barriera, posto per questa emissione tra il 60% ed il 70% del Valore Iniziale dei sottostanti. Oltre all’effetto memoria, gli Airbag Cash Collect Worst Of prevedono la possibilità di rimborso anticipato a partire da marzo 2022 e, a scadenza, l’effetto difensivo denominato Airbag.

Gli scenari a scadenza

Al momento della scadenza (rispettivamente a settembre 2023 o settembre 2024) sono possibili due scenari. Nel primo caso, se il valore dell’azione con la performance peggiore nel paniere sottostante è pari o superiore al livello di Barriera, posta per questa emissione tra il 60% ed il 70% del Valore Iniziale, il certificato rimborsa 100 euro, oltre al premio e gli eventuali altri premi non pagati. Altrimenti, se il valore dell’azione con la performance peggiore nel paniere sottostante è inferiore al livello di Barriera, viene corrisposto un Importo di Rimborso inferiore all’Importo Nominale.

Grazie all’effetto Airbag, in questo caso l’Importo di Rimborso non segue linearmente la performance del sottostante peggiore ma è superiore alla stessa, e viene calcolato secondo la seguente formula:

Importo di Rimborso = 100 euro × [Valore Finale ÷ (Valore Iniziale × Barriera %)]

Facendo un esempio concreto per comprendere meglio il funzionamento dell’effetto Airbag: in caso di livello di Barriera al 60% del Valore Iniziale e performance negativa del sottostante peggiore del paniere -41%, (dunque poco al di sotto del livello di Barriera), si otterrebbe un rimborso pari a 100 euro x 59%/60% pari a 98,33 euro per strumento. Supponendo una performance negativa dell’azione con la peggiore performance del paniere pari al -55%, l’importo di rimborso sarebbe pari a 75 euro (applicando la stessa formula di cui sopra).

Panieri di azioni per tutti i gusti

Tra i panieri portati sul mercato in questa emissione troviamo i classici nomi europei, come STMicroelectronics, Saipem, Eni e Ferrari, insieme a panieri tematici che abbracciano un determinato settore: è il caso dell’Airbag Cash Collect costruito su società legate al mondo banking, con un coupon condizionato trimestrale del 2% a fronte di una barriera al 70%. Numerose proposte sono legate a titoli americani e cinesi, come il paniere su Nel, Plug Power e Nio con una cedola trimestrale condizionata del 7,10% e barriera al 60% o il paniere legato al mondo biotech costruito su CureVac, BioNTech e Biogen, che offre un rendimento trimestrale condizionato dell’8,10% a fronte di una barriera posta al 60% del Valore Iniziale dei sottostanti.

Sempre parlando dei basket sottostanti proposti, tutti della tipologia Worst Of, l’emissione di UniCredit propone una gamma diversificata. Si ricorda che i basket tematici sono composti da azioni con un’elevata correlazione, un fattore che abbassa il livello di rischio del certificato. Questo perché basket costruiti su titoli di settori differenti o mercati differenti, quindi tendenzialmente decorrelati, alzano il livello di rischio per l’investitore. In questo caso, infatti, è più probabile che uno dei titoli sottostanti appartenga a un settore in sofferenza e aumenta il rischio che la volatilità di un solo titolo porti il certificato al di sotto del livello barriera.

È possibile prendere visione delle informazioni sui prodotti aggiornate in tempo reale sul sito www.investimenti.unicredit.it





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